הבנק הפדרלי של ארה"ב (הפד) הודיע אתמול (רביעי) כי יבצע העלאה נוספת של שיעור הריבית, בגובה של0.25%, שתביא את הריבית בארה"ב לרמה של 1%. זוהי ההעלאה השלישית אותה מבצע הבנק מאז תחילת המיתון הגדול ב-2008, ולמעשה עומדת היום הריבית האמריקאית ברמה הגבוהה ביותר מאז החל המשבר. העלאה זו מעידה על התרחקות הבנק המרכזי מהמדיניות המרחיבה שהונהגה עד כה, שנועדה להקל על ההשקעה במטרה לעודד את הצמיחה.
ההודעה אתמול באה על רקע הנתונים החיוביים בדוח התעסוקה לחודש פברואר, שפורסם בשבוע שעבר. הדוח אישר את המשך מגמת ההתחזקות של המשק האמריקאי, שמראה סימנים של יציאה מהמיתון הנמשך מזה כמעט עשור.
עפ"י הדוח חלה ירידה באחוז האבטלה לשיעור הנמוך ביותר מאז 2008, והוא עומד היום על 4.7%. כמו כן, עלה השכר ב-0.23%, ובשנה האחרונה עלה ב-2.8%. בנוסף, האינפלציה בארה"ב עומדת על קרוב ל-2%, כלומר סמוך ליעד הרשמי של הבנק.
אלו הם נתונים מעודדים למשק שסבל בשנים האחרונות מהמיתון הארוך והקשה ביותר מאז השפל הגדול בשנות השלושים. עם זאת, יש לזכור שאלו הם נתונים חיוביים ביחס למיתון, וקיימת מחלוקת לגבי כדאיות העלאת הריבית דווקא בשלב זה.
נגיד הבנק הפדרלי של מיניאפוליס לשעבר, נרניה קוצ'רלקוטה, אמר בשבוע שעבר כי "למשק יש מקום לשיפור, אבל זה יקרה רק אם הפד יאפשר זאת". בכך התייחס קוצ'רלקוטה לעובדה כי העלאת הריבית הופכת הלוואות ליקרות יותר, והופכת בכך את ההשקעות לכדאיות פחות. במצב בו הריביות נמוכות, העלות של השקעה היא נמוכה יותר ובכך משתלמת יותר. יש לזכור כי הצמיחה במשק מבוססת על במידה רבה על השקעות של בעלי עסקים ויחידים.
בנוסף לכך, הפוטנציאל שהבנק המרכזי יבחר להעלות את הריבית שוב בקרוב, כפי שעשתה בחודשים האחרונים, הופכים את ההשקעה לחסרת וודאות. במידה והמעסיקים יירתעו מהשקעה נוספת, הדבר עשוי להתבטא בחזרה למצב של מיתון או קיפאון, שעלול לבטל את ההשפעות החיוביות של הצמיחה הזהירה בחודשים האחרונים.