הפדרל ריזרב העלה את שיעור הריבית ברבע נקודת האחוז לרמה שבין 5.25% ל-5.5%. זוהי הפעם ה-11 שבה הוועדה הפדרלית לפעילות בשוק הפתוח מחליטה לעלות את הריבית בסבב הנוכחי. בכך שב הפד להעלאות הריבית חרף הירידה העקבית בשיעור האינפלציה בארה"ב, שהגיע ביוני ל-3%.

העלייה לא מגיעה כהפתעה למשקיעים, שכן התבטאויות בכירי הפדרל ריזרב רמזו עליה. לפני שבועיים, כריסטופר וולר, אחד מנגידי הסניפים של הפד ומהחברים הניציים במועצה, אמר בנאום באוניברסיטת ניו-יורק שהוא צופה לפחות שתי העלאות ריבית נוספות, בפגישה שנערכה היום ובפגישה שמתכוננת לספטמבר.

אולם על אף התבטאות זו, קיימת אפשרות סבירה שזו תהיה העלאה האחרונה לזמן הקרוב נוכח התבטאויותיו החוזרות של הנגיד ג'רום פאוול ששיעור הריבית כבר הגיע לרמה גבוהה. הבט נוסף קשור לבלימה העקבית בעליות המחירים. גם אם הפדרל ריזרב יפסיק עם העלאות הריבית, השיעור הנוכחי גבוה, וככל הנראה יישאר לתקופה ארוכה על מנת לוודא את יציבות המחירים. עם ירידת האינפלציה, שיעור הריבית הריאלי יעלה, מה שאומר שבפועל הנטל על הלוואות יגדל.

ההסבר להעלאת הריבית חרף הירידה בשיעור האינפלציה מגיע מאינפלציית הליבה שאינה כוללת את מחירי האנרגיה והמזון התנודתיים. גם אינפלציית הליבה יורדת באופן עקבי אך בקצב איטי בהרבה – שיעורה עמד ביוני על 4.8%. גורם נוסף מגיע מהפעילות הגבוהה בשוק העבודה האמריקאי. שיעור האבטלה ירד בחודש יוני ל-3.6% ונשמר ברמה היסטורית נמוכה כבר חודשים רבים.

באופן אירוני, בעוד הנשיא ג'ו ביידן, מתגאה מעל כל במה באבטלה הנמוכה, הבנקים המרכזיים רואים בו סכנה ליציבות המחירים. בהתבטאות מהחודש האחרון, הנשיא התגאה בירידת האינפלציה ללא מדיניות מצמצמת. הוא הדגיש שהוא לא קיבל את ההמלצות של כמה כלכלנים, למשל שר האוצר לשעבר לארי סאמרס, לנקוט במדיניות מצמצמת לטובת בלימת האינפלציה באמצעות אבטלה.