בנאום 'ספרטה' של נתניהו, וגם בניסיון התיקון שלו במסיבת העיתונאים למחרת, נתניהו הציג תמונה חיובית מאד של הכלכלה הישראלית. ההשוואה לעיר המדינה העתיקה שקידשה את המלחמה עוררה הרבה זעם, עשתה הרבה כותרות, והביאה לירידות זניחות יחסית בבורסת תל אביב.

במובנים רבים, נתניהו צודק: הכלכלה הישראלית אכן מחזיקה מעמד בצורה מרשימה ביחס למלחמה המתמשכת בשנתיים האחרונות. שיעור האבטלה הרחב עומד על 4.2% בלבד; התוצר אמנם בינתיים בירידה קלה אך התחזית ל-2025 היא צמיחה של מעל 3%, לאחר הצטמקות של 0.3% בתוצר לנפש ב-2024.

הבורסה בתל אביב מגיעה לשיאים חדשים: ת"א 125 עלה במצטבר ב-72% מתחילת המלחמה, ומחיר הביטוח על אגרות חוב ממשלתיות ישראליות ירד ומתקרב לרמה של לפני המלחמה, דבר שמראה אמון גדול יותר של משקיעים בכלכלה מאשר לפני שנה. השקל התחזק ביחס לסל המטבעות הזרים, התחזקות שמוזילה ייבוא ותומכת בצריכה.

למרות הוצאות ביטחון של 200 מיליארד שקלים מעבר לתכנון, הגירעון השנתי כבר ירד מ-8.5% בספטמבר הקודם ל4.7% באוגוסט האחרון. נתניהו התגאה גם במחיר החשמל הנמוך יחסית בישראל ובנתון מעורר הגאווה של ההשקעות הזרות במחקר ופיתוח בישראל, השניות רק לארצות הברית.

יש גם נורות אזהרה, כמו הגירעון בסחר המוצרים, והיחלשות מסוימת בצריכה הפרטית, אבל בסך הכל נראה שהכלכלה הישראלית הפגינה חוסן בלתי רגיל בשנתיים של מלחמה. להתממשות האיומים הביטחוניים על ישראל הייתה השפעה חיובית ברובה: משקיעים יודעים שלאחר שקרו, אין סכנה שיקרו שוב בטווח הקצר; ובטווח הבינוני – הם מבינים שישראל יכולה לעמוד גם בתרחישים קיצוניים, כמו מלחמה בעזה, לבנון, איראן, ואפילו החות'ים, שרוב הישראלים לא ידעו על קיומם לפני שנתיים.

במעבר בין עברית לאנגלית, חשש כבד מרחף על הכלכלה הישראלית, עם האיומים בהעמקת החרם על ישראל, שכיום מתבטא בעיקר בתרבות ובספורט ועלול להתפתח גם לאקדמיה ולסחר הבינלאומי. המסחר עם טורקיה כבר נעצר, ויש חשש לפגיעה במסחר עם האיחוד האירופי.

ההשלכות שאינן נמדדות בבורסה

אולם נתניהו לא הזכיר את המחיר הכלכלי האמיתי של המלחמה: השפעתה העמוקה וארוכת הטווח על מאות אלפי משפחות בישראל. בשנתיים האחרונות פונו יותר מ-150 אלף איש, רבים מהם לזמן ממושך, וחלקם לא שבו ואף לא ישובו לביתם. העקירה הממושכת פוגעת במבוגרים מבחינה מקצועית ותעסוקתית, וכן בהתפתחותם של ילדים ונערים.

עשרות אלפי נפגעי נפש ומעל לעשרת אלפים נכי צה"ל גם הם יושפעו בצורה עמוקה. היכולת שלהם ושל סביבתם לחזור לשגרה, להתחיל חיים, לבנות משפחה וקריירה נפגעה. תידרש תמיכה משמעותית לאורך שנים, וגם זה לא תמיד יפצה על מה שאבד.

גם מרבית חיילי המילואים שיצאו שלמים מהמלחמה ייפגעו בטווח הרחוק. עובדים שנמצאים בעשורי השיא של הקריירה שלהם כעת במצב של הישרדות מקצועית במשך שנתיים, עם יכולת מוגבלת להתפתחות בכישורים ולקידום. גם לסטודנטים במילואים אין יכולת להשיב זמן אבוד.

כל ההקלות, הטבות המס, ואפילו מעסיקים תומכים לא יוכלו לשנות את המצב הזה; לכל היותר הם יוכלו להקל. אל המעגל הזה מצטרפות גם בנות ובני הזוג של רבים מחיילי המילואים, שנאלצות לקחת יותר אחריות על ניהול הבית וגידול הילדים, לצמצם את היקף המשרה שלהן ולותר על הזדמנויות מקצועיות.

המחירים האלה לא נספרים במדדי הבורסה או בחוב הממשלתי, ולא באים לידי ביטוי במצגות של נתניהו. לא בגלל שאינם כלכליים – אלא מכיוון שאינם מידיים. טועה מי שחושב שהפגיעה באנשים מרכזיים במשק לא תשפיע בטווח הארוך גם על נתוני המקרו. גם אם התחזיות השחורות שכלכלנים הציגו בשנתיים האחרונות לא התממשו והכלכלה נשארת על הרגליים, למלחמה מחיר כבד, וראוי להכיר בו.