בנק ישראל פרסם אמש (שני) את הדו״חות הכספיים לשנת 2016. הדו״חות מכילים מידע על המאזן של הבנק – סיכום שווי הנכסים הפיננסיים בהם הוא מחזיק למול שווי ההתחייבויות (חובות) שלו. מהדו״חות עולה כי המאזן התרחב בכ-25 מיליארד שקלים, ועומד היום על כ-394 מיליארד שקלים. משמעות הדבר היא גידול של 7% בנכסים הפיננסיים בהם מחזיק הבנק, למול התחייבויותיו בהשוואה לשנה שעברה.
עפ"י הדו״חות, גידול זה בנכסים של הבנק נובע ממדיניות רכישת המט"ח אותה הוא קידם בשנה האחרונה. זאת במטרה להחליש את ערך השקל למול סל המטבעות. כחלק ממדיניות זו, "מדפיס" בנק ישראל שקלים, וקונה באמצעותם דולרים מסוחרי המט"ח הישראליים. את הדולרים משאיר הבנק אצלו, ובכך מוציא אותם מהשוק הישראלי במובן ריאלי.
לאחר מכן, כדי למנוע ירידה בערך השקל (בעקבות עלייה בהיצע כתוצאה מהכנסה של עוד שקלים לשוק), מנפיק הבנק מק"מ (מלווה קצר מועד) – הלוואה קצרת מועד. הבנק מנפיק מק"מ בשווי של כמות הכסף שהוכנס למשק, ובכך מאזן את היצע השקלים, ושומר על ערך רצוי.
מדיניות זו הובילה לעלייה בכמות המט"ח בו מחזיק הבנק. הירידה בשערי הדולר, היורו והליש"ט קיזזו במידת מה את גדילת הנכסים של הבנק. עם זאת, צד הנכסים במאזן גדל בשנת 2016, והפער בינו לבין צד ההתחייבויות צמח.
בנוסף עולה מהדו״חות כי גדלה מידת ההשקעה במניות ובאג"ח חברות, על חשבון היקף רכישת האג"ח הממשלתיות. משמעות הדבר שבנק ישראל משקיע במידה הולכת וגוברת ברכישת אג"ח פרטי למול אג"ח ציבורי. "לאורך זמן ההשקעה באג"ח חברות ובמניות צפויה להמשיך להגדיל את התשואה על תיק היתרות, אמנם תוך העלאת התנודתיות ברווחים", נכתב בדו״ח.
