החלטת הפדרל ריזרב להשאיר את הריבית ברמתה מספקת ביטוי ראשון למגבלות כוחו של טראמפ על הפד, וליתרון שהשיגו בכירי וול סטריט במאבק על זהות היו״ר. בסוף נובמבר ובדצמבר נראה היה שקווין האסט, ראש המועצה הלאומית לכלכלה ויועץ בכיר ונאמן לטראמפ, הוא המועמד המוביל לתפקיד, בין היתר בשל תמיכתו בהפחתות ריבית. אלא שבכירי המגזר הפיננסי פעלו מאחורי הקלעים נגד מועמדותו וסייעו לפגוע בסיכוייו. במקומו נבחר קווין ווארש, מועמד המקובל יותר על וול סטריט. ווארש נחשב בעבר לנץ מוניטרי ולמבקר חריף של הרחבה כמותית, אף שבעמדותיו האחרונות נרשמה גם פתיחות מסוימת להפחתות ריבית. ביום רביעי, בהחלטת הריבית הראשונה בהנהגתו, סימן ווארש שאינו מתיישר עם דרישת הנשיא טראמפ להפחית את הריבית, כאשר ועדת השוק הפתוח קבעה פה אחד שהריבית תישאר ברמתה.

החלטת הריבית ביום רביעי לא הייתה מפתיעה. על רקע עליית מחירי האנרגיה וזעזועי היצע, הקשורים גם לעימות במזרח התיכון וחשש מהתפתחות ציפיות לעליות מחירים נוספות, הצפי היה שהריבית לא תרד, והימשכות המלחמה אף הייתה מגבירה את הסיכון להעלאת ריבית. ואכן, חברי ועדת השוק הפתוח קיבלו את ההחלטה פה אחד. ספק אם טראמפ היה יכול לקוות להורדת ריבית, וכנראה שהימנעות מהעלאה היא הטוב ביותר מבחינתו.

יו"ר הפדרל ריזרב קווין ווארש (צילום: REUTERS/Eric Lee)

אולם ההחלטה הראשונה תחת ווארש, והעובדה שנתקבלה בהסכמה מלאה לאחר שבהחלטות האחרונות תחת פאוול נרשמו מחלוקות בהצבעה, היא ביטוי לכישלון של טראמפ בהשפעה על מדיניות הפד. נוסף על ההחלטה התפרסמו תחזיות בכירי הפד, שהצביעו על אפשרות להעלאת ריבית בהמשך השנה.

ראשי וול סטריט שמעו את הדיווחים על האסט – והפעילו את כוחם

הנשיא היה מבקר חריף של יו"ר הפד היוצא, ג'רום פאוול, שאותו כינה "טמבל" כי לא הוריד ריבית. הקמפיין שלו נגד הפד לא הסתכם בהתבטאויות. ממשלו ניסה להדיח את חברת מועצת הנגידים ליסה קוק, אך בית המשפט הפדרלי חסם בינתיים את ההדחה כשבית המשפט העליון צפוי לפסוק עד סוף החודש. נגד פאוול פתח משרד המשפטים האמריקאי בחקירה, אך זו נסגרה באפריל, לאחר שבית המשפט חסם את הזימונים וקבע כי כמעט לא הוצגו ראיות לעבירה.

אולם גולת הכותרת של הניסיון לשינוי המדיניות הייתה הניסיון למנות יו"ר חדש במקום פאוול. במשך תקופה נחשב האסט, המקורב לטראמפ ותומך בהורדות ריבית, למועמד המוביל. בדצמבר דיווחה סוכנות הידיעות רויטרס כי האסט נחשב למועמד המוביל במרוץ לראשות הפד. בבלומברג דווח שיועציו ובני בריתו של טראמפ ראו בהאסט את המועמד המוביל. טראמפ אמר בישיבת הקבינט שרשימת המועמדים שלו צומצמה לאדם אחד.

אלא שראשי וול סטריט לא אהבו את הדיווחים הללו. בסוף ינואר, כשכבר היה ברור שקווין ווארש, ולא האסט, יהיה יו"ר הפד הבא, פרסם הוול סטריט ג'ורנל כיצד קמפיין וול סטריט "הרג" את מועמדות האסט. אנשי וול סטריט החלו להתקשר לבכירים בממשל כדי להסביר מדוע ווארש הוא המועמד המתאים, במטרה ברורה ומפורשת למנוע מהאסט לקבל את התפקיד. הטיעון היה שהאסט קרוב מדי לטראמפ כדי לקבל אמון כראש פד עצמאי. בפיינשל טיימס דווח שג'יימי דימון, מנכ"ל תאגיד הענק ג'י פי מורגן צ'ייס, פעל מאחורי הקלעים לשכנע את טראמפ שלא לבחור בהאסט.

הוול סטריט ג'ורנל קרא למהלך קמפיין 'לחישות' מפני שהוא נערך בשיחות פרטיות עם טראמפ ובכירים בממשל, ולא בבמה הציבורית. באמצע ינואר הוכרע המאבק, כשטראמפ אמר להאסט שהוא רוצה שיישאר בתפקידו כראש המועצה הלאומית לכלכלה. בסוף ינואר הכריז טראמפ על כך שקווין ווארש יהיה המועמד שלו לראש הפד, ובמאי הוא מונה סופית, לאחר אישור בסנאט.

ווארש ידוע דווקא בעמדותיו הניציות, כאלו המתנגדות למדיניות מרחיבה. במיוחד זכורה התנגדותו למדיניות ההקלה הכמותית לאחר המשבר הפיננסי ב-2008, שבמסגרתה הזרים הפדרל ריזרב טריליוני דולרים לשוק ההון. לשיטתו, ריבית נמוכה בנוסף להזרמת דולרים לשוק ההון עלולה לגרום לאינפלציה אם תישמר לאורך זמן.

העמדה הזו עקבית עם ההחלטה שהתקבלה ביום רביעי תחת הנהגתו, והאיתות על העלאת ריבית אפשרית נוספת. ההחלטה ממחישה מדוע בכירי וול סטריט ראו בו מועמד עדיף. הוא אינו כפוף לטראמפ ואינו מחויב להורדת ריבית מהירה – השיקול המרכזי מבחינת טראמפ, לפי הצהרתו, בבחירת יו"ר הפדרל ריזרב. לכן, אף שטראמפ הוא זה שמינה את ווארש מבחינה פורמלית, ניתן לראות בו דווקא כמינוי של וול סטריט שנועד להגביל את הנשיא.